Międzynarodowy Fundusz Walutowy

Międzynarodowy Fundusz Walutowy widzi potencjał dla eNairy

Cyfrowa waluta banku centralnego Nigerii ma już ponad rok, a MFW ma dla niej spóźniony prezent urodzinowy w postaci dokumentu roboczego oceniającego jej pierwszy rok działania.

„Godne pochwały” – podsumowali debiutancki rok eNairy eksperci z Międzynarodowego Funduszu Walutowego.

eNaira była drugim CBDC na świecie, którego premiera miała miejsce w październiku 2021 r., zaraz po bahamskim Sand Dollar. W opracowanym przez sibie raporcie badacze MFW stwierdzili, że strona detaliczna eNairy była pośredniczona, ale nie miała problemów z opóźnieniami, ponieważ nie dokonała jeszcze przełomu poza początkowymi użytkownikami. Według urzędników MFW, Centralny Bank Nigerii wprowadzał eNairę etapami, co opóźniło dwa z największych celów CBDC, czyli rozszerzenie integracji finansowej na osoby nieposiadające rachunku bankowego i ułatwienie przekazów pieniężnych.

Jak się okazuje, tylko około 1,5% portfeli jest aktywnych w każdym tygodniu, a w badanym okresie dokonano łącznie 802 tys. transakcji. „Podobnie jak w przypadku innych produktów sieciowych o podobnych cechach (np. kart kredytowych), przełamanie początkowej równowagi niskiej adopcji wymaga połączenia sprytnych strategii i szczęścia” – napisano w analizie.

Operatorzy pieniądza mobilnego (MMO) posiadają w Nigerii rozległą sieć, a jej związek z eNairą jest kluczową kwestią poruszoną w analizie. CBDC może konkurować z MMO na rynku detalicznym lub ułatwiać operacje MMO, zapewniając pomost między nimi. W raporcie określono zastąpienie przez eNaira wszystkich usług MMO „trudnym do wyobrażenia”, ale zauważono również, że funkcja pomostowa może wywołać trudne przetasowania w branży.

Jako system jednowalutowy Międzynarodowy Fundusz Walutowy twierdzi, że eNaira nie jest w stanie bezpośrednio obsługiwać przekazów pieniężnych, jednak można temu zaradzić albo poprzez umożliwienie operatorom międzynarodowych przelewów pieniężnych otrzymywania portfeli eNaira, albo poprzez pośrednictwo. Naukowcy zalecają to pierwsze rozwiązanie, choć obie opcje pozostaną kosztowne, co MFW uważa za poważny problem w świetle równoległego, podziemnego rynku, który służy temu samemu celowi.

Dokument zaleca kilka kroków w celu zwiększenia wykorzystania eNairy, takich jak wykorzystanie go do płatności społecznych w połączeniu z MMO, które poprawiają społeczny system transferów pieniężnych i zwiększają adopcję.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy wzywa do prawnego uregulowaniai afrykańskich rynków kryptowalut

Upadek FTX jest jednym z powodów, dla których kraje w regionie powinny przyjąć regulację, zauważył fundusz monetarny.

Wśród powodów, dla których kraje w regionie powinny objąć regulację, fundusz wymienił upadek FTX i jego efekt falowania w cenach kryptowalut, który skłania do ponownych wezwań do większej ochrony konsumentów i regulacji branży kryptowalutowej. Przedstawiciele MFW twierdzą również, że ryzyko związane z aktywami kryptowalutowymi jest oczywiste i „nadszedł czas na regulację, aby znaleźć równowagę między minimalizacją ryzyka a maksymalizacją innowacji”.

„Politycy obawiają się również, że kryptowaluty mogą być wykorzystywane do nielegalnego transferu funduszy z regionu i obchodzenia lokalnych przepisów zapobiegających odpływowi kapitału. Powszechne stosowanie kryptowalut może również osłabić skuteczność polityki pieniężnej, tworząc ryzyko dla stabilności finansowej i makroekonomicznej” – napisano w komunikacie.

Według danych MFW, 25% krajów w Afryce Subsaharyjskiej formalnie uregulowało kryptowaluty, podczas gdy dwie trzecie wprowadziło pewne ograniczenia. Z drugiej strony Kamerun, Etiopia, Lesotho, Sierra Leone, Tanzania i Republika Konga już zakazały aktywów kryptowalutowych, co stanowi 20% krajów Afryki Subsaharyjskiej. Kenia, Nigeria i RPA mają największą liczbę użytkowników w regionie.

Jak wynika z danych firmy analitycznej Chainalysis, między lipcem 2020 r. a czerwcem 2021 r. rynek kryptowalut w Afryce zwiększył swoją wartość o ponad 1200%,, z wysoką adopcją w Kenii, RPA, Nigerii i Tanzanii.

Tymczasem Ghana testuje dla cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC). Według Kwame Opponga, członka zarządu Banku Ghany, inicjatywa ma na celu wspieranie włączenia finansowego. Ghana ma potencjał, aby osiągnąć poziomy adopcji kryptowalut podobne do Kenii i Nigerii, krajów, które zajęły 11 i 19 miejsce w Global Crypto Adoption Index firmy Chainalysis.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje trudny okres dla branży kryptowalut

Inwestorzy ostrzegają przed dalszą zmiennością na rynkach aktywów cyfrowych, ponieważ Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego.

Lipcowa aktualizacja MFW dotycząca Światowej Perspektywy Gospodarczej wskazuje na wyższą niż oczekiwana inflację i skurczenie się globalnej produkcji jako wskaźniki nadchodzącego słabego wzrostu gospodarczego. W raporcie stwierdzono, że czeka nas prawdopodobne spowolnienie gospodarcze. „Ryzyka dla perspektywy są w przeważającej mierze przechylone na minus” – czekamy w dokumencie.

Inwestorzy kryptowalutowi przygotowują się również do podwyżki stóp procentowych. Oczekuje się, że Rezerwa Federalna podniesie stopy aż o 75 punktów bazowych, czyli 0,75%, do 2,25%, próbując zacieśnić politykę pieniężną i stłumić inflację. Istnieją również obserwatorzy branży, którzy oczekują, że Stany Zjednoczone oficjalnie znajdą się w recesji, gdy zostaną opublikowane dane o PKB za II kwartał 2022 r. Investopedia definiuje recesję jako dwa kolejne kwartały ujemnego wzrostu PKB.

Podczas gdy perspektywy gospodarcze wyglądają ponuro, Międzynarodowy Fundusz Walutowy zwrócił uwagę, że wyprzedaże w kryptowalutach z powodu likwidacji, bankructw i strat w dużych firmach, takich jak Celsius, Three Arrows Capital i Voyager Digital Holdings, miały niewielki wpływ na inne systemy finansowe. Oznacza to, że tak jak szersze systemy finansowe mogą mieć ogromny wpływ na kryptowaluty, tego samego nie można powiedzieć w drugą stronę. :Aktywa kryptowalutowe doświadczyły dramatycznej wyprzedaży, która doprowadziła do dużych strat w kryptowalutowych pojazdach inwestycyjnych i spowodowała niepowodzenie algorytmicznych stablecoinów i kryptowalutowych funduszy hedgingowych, ale spillovers do szerszego systemu finansowego były jak dotąd ograniczone” – czytamy w raporcie.

Główna ekonomistka MFW wzywa do uregulowania branży kryptowalut

Gita Gopinath, główna ekonomistka Międzynarodowego Funduszu Walutowego, apeluje o prowadzenie globalnej polityki, która będzie regulować kryptowaluty, zamiast ich zakazywać.

Opowiadając się za globalną polityką, Gopinath, który wkrótce obejmie stanowisko zastępcy dyrektora zarządzającego MFW, argumentowała, że jeśli państwa miałyby zakazać kryptowalut, wówczas nie miałyby żadnej kontroli nad giełdami offshore, które nie podlegają przepisom ich kraju, co mogłoby spowodować ich całkowite zignorowanie. – Istnieją wyzwania związane z zakazem, czy możesz skończyć z prawdziwym zakazem kryptowalut, ponieważ wiele giełd jest offshore i nie podlegają one regulacjom danego kraju – powiedziała Gopinath podczas eventu zorganizowanego przez National Council of Applied Economic Research.

Uwagi ekonomistki MFW pojawiają się w momencie, gdy poszczególne państwa zastanawiają się, w jaki sposób mogą kontrolować kryptowaluty. We wrześniu 2021 r. Ludowy Bank Chin oficjalnie ujawnił szereg nowych środków mających na celu zwalczanie adopcji kryptowalut w Chinach, w tym wzmocnienie współpracy między departamentami w zakresie tłumienia działalności kryptowalutowej. Z kolei na początku grudnia 2021 r. rosyjski bank centralny oficjalnie zakazał funduszom wzajemnym inwestowania w Bitcoin.

Tymczasem w Indiach rząd ubiega się o zgodę gabinetu na projekt ustawy, która regulowałaby kryptowaluty. Oficjalny projekt ustawy o kryptowalutach i regulacji oficjalnych walut cyfrowych miał zostać przedstawiony podczas zimowej sesji parlamentu. Z kolei w Wielkiej Brytanii członkowie parlamentu wezwali Financial Conduct Authority do ograniczenia używania przez firmy kryptowalutowe słów „inwestować” i „inwestycja” w celach marketingowych. Organ nadzorujący reklamy w Wielkiej Brytanii wydał już kilka orzeczeń w sprawie stosowania w reklamach terminologii wprowadzającej potencjalnych inwestorów w błąd. Zastrzeżenia dotyczyły sześciu firm związanych z branżą kryptowalut, w tym Coinbase, Kraken, eToro, Exmo, Coinburp i Luno.